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事故：爱柯迪拟以国民币29,.70万元为采办价钱，采购富乐压铸（太仓）有限公司（下列简称“富乐太仓”）67.50%的股权。点评下列：

富乐太仓主营锌合金周详压铸件的研发、临盆及出售，将与爱柯迪的铝合金压铸生意产生协同，丰盛产物品种。

丰盛产物品种：富乐太仓的锌合金压铸产物紧要运用于汽车、家用电器、通信、耗费电子及修建五金等多个周围，此中汽车类收入占比超80%，紧要运用于汽车平安系统（平安带、平安气囊）、电子系统（天线、点燃开关、遥控钥匙）、机电系统（机电壳）、座椅系统（座椅轨道齿轮箱零件）、转向系统（方位机锁止机构、转向柱密封盖）等。相较于铝合金，锌合金具备熔点低、硬度强、抗拉强度大、密度大等特性，经过压铸工艺得到的产物与铝合金压铸产物存在差别，可完成上风互补。爱柯迪做为中小铝合金压铸件寰球隐形冠军，产物品种多，出力创造“产物超市”。这回采购将进一步丰盛公司的产物品类，抬高单车配套价钱。

产生生意协同效应：富乐太仓是一家占有德国压铸产业优异观念的业余化创造公司，占有丰盛的创造技艺，办理及消息化树立阅历，补偿了奥托立夫、莫仕、博西华、恺博等优良客户资本。爱柯迪埋头于数字化工场树立和精益化办理，本次采购将有助于爱柯迪精进主动化临盆、周详加工技艺，抬高临盆效率，丰盛客户组织，强化寰球化供给的才略。

明白“中小件+新动力三电系统+汽车组织件”的产物兵法，加快向电动化、智能化转型，公司生长可期。（1）通用中小件：公司是铝合金周详压铸件的寰球隐形冠军，在转向系统、雨刮系统、动力系统、制动系统等中小件产物占有较强的比赛力。行业的齐集度渐渐提高，公司凭仗精益化办理和数字工场的高效临盆程度希望得到更多商场份额。（2）新动力三电系统+汽车组织件：公司已根本完成新动力三电系统、主动驾驶/ADAS影象系统、热办理系统用铝合金周详压铸产物全遮蔽，况且加快在中大件新动力车产物和一体化压铸周围的布局。方今T压铸机已投入量产，瞻望还将导入T、T、T等大吨位压铸机。年公司得到的新项目中，新动力汽车产物瞻望金额占比约70%，瞻望年起头投入放量期。跟着在建产能投产，在手新动力定单加快放量，将为公司收入增加供应有用的支持。公司是中小铝合金周详压铸件的寰球隐形冠军，精益化办理程度高。这回采购富乐太仓也许与公司的主生意务产生资产协同，进一步拓展产物品类，坚固赢余才略。

公司赢余推断及投资评级：咱们看好公司通用中小件产物市占率的陆续提高，以及新动力车、智能化产物上量奉献事迹增量。瞻望公司-年归母净成本离别为5.98、7.26、9.21亿元，对应EPS离别为0.69、0.84、1.07元。年6月30日收盘价对应-年PE值离别为24、19和15倍。保持“激烈推举”评级。

危急提醒：乘用车销量不及预期；原材料价钱高潮；汇率摇动；运价高潮；公司新产物拓展境况不及预期。

剖析师李金锦文凭编号：S3

剖析师张觉尹文凭编号：S4

本文节选自东兴证券研讨所已于年6月30日公布的《爱柯迪（）：采购富乐太仓，拓展锌合金压铸件品类》汇报，详细剖析实质（包罗危急提醒等）请详见汇报。若因对汇报的摘编产生歧异，应以完好版汇报实质为准。

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