汽车基础

前瞻研究系列

车中旭霞

《国信证券-汽车前瞻研究系列（十八）：一体化压铸专题报告：从ModelY看铝压铸向大型化、一体化发展》——

《国信证券-汽车前瞻研究系列（十七）：汽车渠道系列一：变革背景下，整车厂渠道终端纪实与探讨》

《国信证券-汽车前瞻研究系列（十六）：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解》——

《国信证券-汽车前瞻研究系列（十五）-智能汽车系列一：商业模式有何变化》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（十四）：科技造车系列专题之一（国内篇）——科技巨头入局，激活造车新动能》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（十三）：汽车数字化大势所趋，拉动产业链价值提升》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（十二）：基于商业模式变革视角探讨特斯拉业务和估值》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（十一）：造车新势力系列之一——解析进阶赛的4个关键点》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（十）：汽车软件——在隐秘角落重塑价值》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（九）：量变与质变，汽车玻璃添灵魂》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（八）：热管理：长赛道、大空间、临拐点》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（七）：域控制器：承启汽车L3时代》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（六）：MEB平台：大众新能源的压舱石》——

《国信证券汽车基础研究系列（四）：存量市场：逻辑、赛道与投资机会》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（五）：华为汽车业务现状、竞争格局和产业链机遇》——

《国信证券汽车特斯拉专题：特斯拉复盘、竞争优势与投资机遇》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（四）：日系车走强，原因、空间和投资机会》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（三）：汽车流通领域的挑战和模式探讨》——

《国信证券汽车基础研究系列（三）：存量与增量：汽车行业空间与机会》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（二）：ADAS+互联网，无人驾驶之路》——

《国信证券汽车前瞻研究系列（一）：共享汽车，非成熟条件下的模式探讨》——

《国信证券汽车基础研究系列（二）：转型升级背景下汽车零部件研究框架探讨与投资机会》——

《国信证券汽车基础研究系列（一）：模块化平台，车企竞争的根基》——

从ModelY看铝压铸向大型化、一体化发展

整车：特斯拉引领、电动智能时代车身压铸一体大势所趋

一体压铸技术将传统造车工艺中的冲压和焊装合并，Model3后底板的70个多个零部件被一体压铸为ModelY的2个大件，生产制造成本节省约20%，焊压时间从2h缩短为90s，同时还有提升精度级别、提高原材料回收利用率和缩短车型开发周期的优势。传统汽车的车型迭代以硬件迭代为主，生命周期一般为5年，电动智能化时代，汽车成为可迭代的新智能终端，迭代周期缩短至一年一次。电动智能化下，品牌的产品差异化至关重要，汽车产品需具备持续进化的能力。一体压铸可使硬件的标准化程度更高、开发周期更短，匹配软件更新速度，适应电动智能时代的特性，大势所趋。

零部件：铝压铸零部件向大型化、一体化发展

在轻量化需求驱动下，随着铝合金材料应用技术的进一步提升，其在汽车领域的应用范围将逐渐延伸至引擎盖、挡泥板、车门、后车厢、车顶、整车身等现以钢铸件为主的大型部位。从制造工艺角度，车体部分在特斯拉的引领下由冲压、焊接向一体压铸发展；零部件压铸件部分主要有冲压、铸造、锻造三大工艺，在轻量化设计需求的驱动下，关键零件朝着高压压铸、大型化、一体化等方向发展。

铝压铸行业空间广阔，产业链迎来国产化机遇

假设年一体压铸可应用的部位为前中后底板、电池包、电机电控壳体、副车架、车门*4、后盖共计9个部位。假设新能源车一体压铸渗透率为60%，传统车一体压铸渗透率为30%。上游铝材：年乘用车单车用铝约为kg，预计到年有望达到kg，全球乘用车用铝市场规模有望从年的亿元增长为亿元。大型压铸机：我们预计年全球大型压铸机整体需求约为套，整体市场容量约亿元。下游零部件：我们预计年全球汽车零部件大型压铸量约3.4亿件，市场规模约-亿元。建议

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