二季度的首月，我们见证了不少汽车名企宣布减停产，其背后的主要原因就是受疫情干扰。下游压铸需求呈现断崖式下跌，ADC12价格不断下探；但值得注意的是，与此同时也存在不少合金锭企业陆续减停产。当供应和需求同时缩量的时候，到底哪一方更“略胜一筹”呢？

原铝虽高位回落但废铝抗跌性逐步凸显

受疫情持续干扰，主流消费地加工企业大面积减产，本月初阶段沪铝便上演了“高台跳水”，引发行业恐慌；不少合金锭企业着急抛货，但无奈下游并不买单。随着沪铝逐步下探，废铝价格跟跌意愿开始减弱，使得合金锭企业成本仍无法顺利下降。但近三天沪铝的低位反弹，一定程度上给予市场信心，成本端支撑明显。

合金锭企业陆续减产供应端持续减量

面对居高不下的原料成本和下游需求锐减的局面，合金锭企业只能选择主动减产。据Mysteel数据统计，4月以来，因疫情、环保、亏损等原因造成行业35家企业减产，预计影响月产量3.7万吨。倘若成本端继续抬升而下游需求低迷状态难改的话，不排除引发行业进一步减产，但能确定的是，供应端在逐步缩量，再生铝市场供需双弱的格局愈演愈烈。

疫情终会散去汽车消费市场向好发展

虽然本月不少汽车名企相继宣布减产，但随着各地城市的努力，雾霾终会散去，届时消费市场或将迎来一波小幅的报复性反弹。原铝上涨带动合金锭成本抬升，汽车市场的逐步恢复将在需求端利好合金锭市场。叠加现阶段市场ADC12价格持续底部震荡，截至今日，Mysteel主流地区报价元/吨，较月初下跌元/吨。虽然市场不乏有低价成交，但可以确定的是，成交量一直在减小。从这角度来看，前期恐慌的抛售行为暂且告一段落，未来一段时间，ADC12有望在成本和需求共振下迎来上涨。

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